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退休提款學問大 【MarketWatch舊金山1月17日訊】如果你已經為自己的退休生活儲備了足夠的財富 , 那麼恭喜你。不過 , 你想過如何來支出這些財富嗎 ? 現在 , 人類的壽命不斷延長 , 八十歲乃至九十歲的年齡都已經不再罕見。如何才能保證自己的積蓄足夠使晚年生活衣食無憂 , 自然也就成了退休者和儲蓄者關心的問題。在工作的時候 , 我們考量的就是自己能夠賺多少錢的問題 , 而退休生活則恰恰相反 , 我們需要確定是自己! 021;夠花多少錢。我們必須制定相應的規畫 , 以確定自己究竟進行怎樣程度的提款才算不上竭澤而漁 , 以及應稅帳戶和稅務遞延帳戶究竟應該先動用哪一種 。 許多退休者都在強迫自己縮減開支。還有為數不少的人將積蓄轉向債券、派息股票 , 以及其他保守的、收益導向型的投資選擇 , 試圖以常規投資收益來應對開支 , 避免動用本金 。 這看起來的確都是謹慎的方法 , 但是理財專家們指出 , 這樣的作法實際上往往並不可取 , 因為它通常都會導致生活品質和儲蓄品質的雙雙下滑 。 “人們都需要現金流。他們需要錢 , 而且還需要這些錢的成長速度至少要超過通膨率。”佛羅里達Coral Gables的理財顧問埃文斯基(Harold Evensky)認為 , “投資者需要從長期角度思考問題 , 拋棄那種收益型投資組合的理念 。” 如果想僅僅依靠債券和股息收益為生 , 則必須有相當數量的本金 , 而這一點其實很少有退休者能夠作到。此外 , 長期殖利率的波動和通膨都會削弱投資組合的購買力 。 在這種情況下 , 理財規畫師們日益提倡建立合理的退休開支策略 , 按照特定的比例從投資組合中進行提取。這就像是儲蓄者自己給自己發薪水一樣 。 “4%解決方案” 所謂“4%解決方案”是很多人廣泛接受的一種方法：在退休的第一年提取相當於投資組合總資產值4%的款項 , 然後根據通膨率的成長逐年增加。比如 , 在退休的第一年 , 投資組合總價值25萬美元 , 則我們就應該提取1萬美元 , 合每個月833美元。如果通膨率是3% , 下一年度就提取1萬300美元 。 不過 , 4%其實只是一個起點。理財顧問蓋頓(Jonathan Guyton)稍早時發佈的一份研究報告顯示 , 如果退休者能夠適應股市的波動 , 他們完全可以增加提款額度 。 他的研究發現 , 如果將投資組合按照65%股票、25%債券和10%現金的比例配置 , 那麼在預期通膨率5.5%、預期生活時間三十年的情況下 , 他們每年的提款額度完全可以達到5.5%。如果投資組合配置為80%股票、10%債券和10%現金 , 則每年的提款率還可以達到6%。這樣風險的確是增加了一點 , 但是整體而言 , 你的投資組合能夠得以保持下去的可能性還是很大的 。 蓋頓表示 , 無論投資者的實際投資組合是如何配置 , 成功提款的關鍵其實都在於制定一個合適的指導方針 。 首先：如果你的投資組合在提款當年年底的價值低於年初 , 那麼明年你就不要因應通膨率的進展進行任何的調節 。 只有很少的時候 , 投資組合的利得和虧損額度才可能大到足以衝擊蓋頓所謂“護欄”的程度 。 在某些特定時期 , 投資組合的虧損情況非常嚴重 , 足以迫使退休者將提款率提升1個百分點或者更多--比如從5.5%增加到6.5% , 人們就必須啟動資本保值手段了：在下一年度繼續進行基於通膨的調節 , 但是同時將整體提取額度降低10%。比如 , 原定1萬美元的提款額度加上3%的通膨調節 , 意 1619;著1萬300美元 , 然後整體削減10% , 至9270美元 。 在問題的另外一個極端上 , 則是令投資者感到樂觀的衝擊。如果你整體提款率降低了1個百分點或者以上 , 則下一年度你同樣可以依據通膨進行調節 , 並將整體提款額度減少10%。換言之 , 如果你原本打算提款1萬300美元 , 在這種時候 , 你可以給自己派發1030美元的“紅利” 。 “有了這些調節系統 , 你就可以比較輕鬆地面對艱難時期了。”蓋頓表示 , “如果你獲得了足夠大的利得 , 就可以得到額外的好處 。” 資金問題 理財專家們提醒退休者 , 在提款的同時 , 他們還必須時刻記得一些其他的重要理財原則 。 投資組合重置：在從投資組合中進行提款時 , 我們必須記得每年重置一次 , 將整體股票及債券配置比例調整回初始設定。蓋頓建議投資者應該首先考量出售股市的長期贏家 , 支付15%的資本利得稅(如果稅級較低 , 則這一稅率還可以降低至5%)。如果這還不能滿足你的開支需要 , 你û 65;應該考量出售債券或者現金投資。他補充道 , 不到萬不得已 , 不要出售那些表現相對較差的股票 , 相反 , 我們應該給落後者足夠的時間 , 從其反彈中獲取額外的好處。出於同樣的原因 , 在投資組合遭遇虧損的年頭 , 就應該首先考量債券和現金投資 。 在出售投資時 , 應該首先動用應稅帳戶。這樣 , 你在401(k)、IRA和其他合格退休計畫帳戶中的資產仍然可以繼續享受稅務遞延成長。Baylor大學投資學教授雷琴斯坦(Bill Reichenstein)指出 , “首先從稅務負擔最重的帳戶著手提取 , 你就可以為自己的投資組合贏得更長一點的壽命 。” 不過 , 情況也有例外：對於那些應稅所得水平長期較低、可能會被要求在七十歲六個月之後提取最低提款額度的人而言 , 提取稅務遞延帳戶的款項或者將傳統IRA資產轉入Roth IRA都將帶來一定的好處 。 早年較多開支：在自己活動較為活躍的退休早期增加提款率 , 然後將來再逐漸降低 , 這或許是個不錯的作法 , 但是我們必須確認自己的健保和其他重要開支都已經得到了保障 。 根據預期現金流調節生活開支：加州理財顧問班根(Bill Bengen)是在1994年一次重要投資研究中打造4%解決方案理念的人 , 他目前正在致理於另外一項投資組合創新：根據客戶的整體財務狀況來確定提款率。你是依賴無法跟上通膨腳步的固定退休金計畫為生嗎 ? 你計入了自己可能得到的遺產嗎 ? 你即將還清抵押貸款嗎 ? 所有這一切都會影響到你௚ 0;提款率 。 “每年都根據情況的具體變化作出新的預期 , 你就可以構築一個相伴終生的退休組合模型。”班根表示 , “4.5%之類的指標看上去的確容易操作 , 但是不瞭解委託人的具體情況 , 機械行事怎麼可以 ? ” (本文作者：Jonathan Burton) |